12月23日，结合机器东说念主企业深圳越疆科技股份有限公司(以下简称“越疆科技”，2432.HK)在港交所挂牌。行为“中国结合机器东说念主第一股”大桥未久作品，本次越疆科技IPO刊行价钱为18.80港元/股，开盘价钱为19.70港元/股。限制收盘，越疆科技报价18.94港元/股，市值为75亿港元，振幅13.94%，换手率为0.88%。
值得一提的是，越疆科技亦然继晶泰科技（2228. HK）、黑芝麻智能（2533.HK）后，2024年第三家通过18C（以上市章程第18C章递表）在港交所主板上市的科技公司。反不雅“国产结合机器东说念主三杰”中的另外两家，节卡机器东说念主旧年5月呈报IPO赢得受理，如今处于中止审核情景。同期期，遨博机器东说念主也被传出驱动科创板IPO携带的音书，但于今仍未有本体性动作。
行为泉源“上岸”的国产结合机器东说念主企业，尽管在国内市集领有较高的市集份额，但跟着市集竞争越发强烈，处在握续亏空之中的越疆科技无法络续依赖外部输血，何如尽快进步本人输血才气将会是企业改日要点需要治理的问题。
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把柄招股书流露的数据，越疆科技在2021年-2023年时候，每年的收入辩认是1.74亿元、2.41亿元、2.86亿元，同期期的经调度亏空净额为4304.1万元、3989.8万元、8181.7万元。越疆科技默示，主要原因是公司中枢居品六轴结合机器东说念主的售价握续着落，导致营收乏力。
越疆科技的居品主要分为六轴结合机器东说念主、四轴结合机器东说念主和复合结合机器东说念主。讲解期内，越疆科技六轴结合机器东说念主的收入金额由2021年的2595.7万元进步至2023年的1.34亿元，占收入总数的比重也进步至2023年的46.8%，成为了收入的主要着手。
跟着收入范围的扩大，六轴结合机器东说念主的单台价钱一说念走低。把柄流露数据，该六轴结合机器东说念主在2021年的平均售价为6.59万元/台，到了2023年的平均售价照旧降为5.66万元/台，降幅高出14%。
“咱们察觉到了在当年两年中，中国结合机器东说念主市集价钱战照旧愈演愈烈。”一位结合机器东说念主外企的高管在给与第一财经记者采访时默示，他也曾不雅察到，合并款结合机器东说念主的价钱，在一年中的降价幅度能够高出三成。“因此好多头部企业也会遴选加多研发参预尽快造成时期壁垒大桥未久作品，或是加多配套就业来提高客单价。”
关于越疆科技来说，收入握续增长的另一面，等于企业无间加大的研发参预。可是跟着业务拓展和研发参预的加多，公司资本开支也在进一步爬坡。把柄招股书流露数据，越疆科技的研发参预握续增长，2021年研发参预为4687.3万元，2023年高潮至7052.7万元。越疆科技默示，公司需要在研发方面参预多数资源，包括财政资源，以取得时期跨越，从而看护居品的竞争力或扩大居品组合。因此，公司预期改日将络续产生要紧研发开支。
在此布景下，越疆科技现款流濒临承压。招股书数据暴露，2021年，越疆科技联想行动产生的现款流量净额为636.7万元，到了2022年和2023年，该数据辩认为-1.17亿元、-1.58亿元。限制2023年，越疆科技年末现款及现款等价物为1.11亿元。
里面输血才气亟待进步
上市之前，越疆科技的外部融资次数较为经常。天眼查数据暴露，从2015年培植到2022年，越疆科技完成了八轮融资。上市之前的最近一次融资是2022年11月的D轮融资，投资方包括中网投、深投控等。该轮融资后，越疆科技的投后估值达35.3亿元。
“在国产结合机器东说念主领域，越疆科技行为第一梯队的企业，外部融资进展一直可以，这也一定进度上让东说念主薄情了其里面造血濒临的压力。”中关村物联网产业定约副书记长袁帅向第一财经记者默示，尽管加大研发参预有助于时期改进和始终竞争力的进步，但在短期内会对现款流和盈利才气产生负面影响。 “上市之后，淌若无法灵验不停研发风险，提高研发后果改换率，研发参预可能成为公司自我造血才气进步的制约身分。”袁帅说说念。
如安在外部竞争中找到我方的上风，亦然越疆科技当下需要治理的主要问题之一。据了解，在交易化领域，越疆科技照旧和比亚迪、宁德时期等客户达成合作，并在3C制造、汽车零部件、新动力、半导体、食物饮料、医疗手术等领域结束范围化落地。
把柄CIC灼识商榷讲解，按2023年的出货量统计，越疆科技在全球结合机器东说念主行业中排行前二，并在中国悉数结合机器东说念主公司中排行第一，全球市集份额为13.0%。“越疆科技在改日的竞争中需要强化扎根于原土市集的上风，而况在和国表里企业的竞争中找到我方的互异化上风。”袁帅指出，领有一支能够斡旋原土市集需求的团队，粗略是越疆科技的上风。
比年来，国际机器东说念主巨头们也越来越爱重中国市集。全球结合机器东说念主厂商优傲机器东说念主也在11月底推出了两款为中国市集联想的结合机器东说念主居品-UR7e和UR12e。同期，ABB等工业机器东说念主巨头也已进入结合机器东说念主领域。在本年的工博会上，ABB发布了GoFa结合机器东说念主高精度功能选项Ultra Accuracy（超高精度功能选项）。
“越疆科技有过就业国内头部产业企业的领导以及结合机器东说念主的全栈时期才气，这能够匡助他们在国内乃至国外找到互异化的竞争上风。”掌如接头院院长何基永告诉第一财经记者，在拓展市集的同期，越疆科技仍然需要预防时期参预的变现周期，“淌若不可灵验端正资本，优化盈利容颜，公司自我造血的才气难以得到根底改善”。
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乔心怡
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